李斌燒了1100億融資熬了十年，2025年四季度終于賺了7-12億經(jīng)調(diào)整經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)，可轉(zhuǎn)頭就把芯片業(yè)務(wù)分拆融資22億，2026年還要大干一場(chǎng)收藏。
燒錢十年才賺一季利潤(rùn)，李斌的“活下去”不是說說而已，蔚來從2014年成立到2025年，累計(jì)融了1100億，每年燒錢像流水收藏。2024年光買英偉達(dá)芯片就花了幾十億，換電站建了幾千座，每座150-300萬，加上研發(fā)投入，年年虧損。
2025年李斌喊“活下去是最重要的”，目標(biāo)季度盈利，結(jié)果四季度真做到了，靠的是銷量漲了——四季度交付12.48萬輛，12月單月4.8萬輛，創(chuàng)歷史新高收藏。
還有降本，自研芯片神璣NX9031量產(chǎn)，每輛車成本降1萬，比買英偉達(dá)芯片省了不少收藏。之前有人說蔚來“燒錢燒到死”，現(xiàn)在終于賺了一筆，可這錢賺得不容易，要是銷量掉了，或者芯片賣不出去，利潤(rùn)說不定又沒了。
芯片砸了幾十億，李斌想從“自產(chǎn)自銷”變“賣別人”收藏。蔚來2021年啟動(dòng)自研芯片，團(tuán)隊(duì)500人，花了相當(dāng)于1000座換電站的錢（幾十億），2024年神璣NX9031流片，5nm工藝，500億晶體管，算力是英偉達(dá)Orin-X的四倍，2025年裝到全系車型上，出貨15萬套。
這還不夠，2025年6月分拆成立神璣公司，11月和愛芯元智、豪威集團(tuán)成立合資公司，年底開始技術(shù)外供，給一家芯片公司授權(quán)收藏。
2026年年初融資22億，投后估值近百億收藏。李斌說“愿意把芯片開放給行業(yè)”，可行業(yè)里車企都謹(jǐn)慎，不用友商芯片，怕技術(shù)安全和供應(yīng)鏈問題。
神璣要賣出去，得讓其他車企相信它比英偉達(dá)、高通好用，還便宜，這難度比登天還大收藏。之前小鵬、理想也自研芯片，可沒聽說賣出去多少，蔚來能做到嗎？
2026年要大干收藏，李斌的算盤是“銷量漲+芯片賣+換電擴(kuò)”
2026年蔚來目標(biāo)全年盈利，計(jì)劃賣45.6-48.9萬輛，比2025年漲40%-50%，靠三款新車：ES9、換代ES7、樂道L80收藏。換電要建1000座第五代換電站，春節(jié)期間單日換電17.7萬次，使用率提高了，可每座換電站還是要花錢，要是銷量沒達(dá)標(biāo)，換電站的成本還是壓不下來。
芯片方面，神璣融資22億，接下來要保持技術(shù)領(lǐng)先，比如研發(fā)更高級(jí)的芯片，或者降低成本，不然22億不夠燒一年——車規(guī)級(jí)芯片研發(fā)流片一次就要幾億，神璣要是想拓展客戶，得砸更多錢收藏。
還有和博世的合作，覆蓋三大品牌，線控底盤、電池管理這些核心技術(shù)，要是能降低成本，或者提高產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力，說不定能幫銷量漲得更快收藏。
李斌燒了十年錢，終于賺了一季利潤(rùn)，可芯片這攤事剛開頭，22億不夠燒一年，接下來要么繼續(xù)融資，要么賣更多芯片，不然之前的投入全白費(fèi)收藏。
有人說李斌賭對(duì)了芯片，有人說他在往火坑里跳，2026年蔚來要是能把芯片賣出去，就算贏了第一步，要是賣不出去，那盈利的好日子可能又要黃收藏。
李斌熬了十年才看到盈利的影子，可芯片、換電、銷量，每一步都像走鋼絲，2026年要是踩空了，之前的努力全白費(fèi)收藏。
