2026年伊始，銀行理財(cái)市場(chǎng)迎來(lái)新一輪降費(fèi)浪潮搬家。國(guó)有大行、股份制銀行及城商行系理財(cái)公司集體行動(dòng)，通過(guò)階段性下調(diào)固定管理費(fèi)、銷(xiāo)售服務(wù)費(fèi)等方式，推出“0費(fèi)率”及超低費(fèi)率理財(cái)產(chǎn)品，目標(biāo)直指持續(xù)釋放的存款搬家資金。
多家機(jī)構(gòu)近期密集發(fā)布費(fèi)率調(diào)整公告搬家。招銀理財(cái)于1月14日發(fā)布公告，將“招睿和鼎高評(píng)級(jí)封閉231號(hào)”產(chǎn)品的固定投資管理費(fèi)率由0.15%降至0.01%。此外，招銀理財(cái)于1月13日公告，對(duì)“招睿穩(wěn)泰封閉112號(hào)”等多只產(chǎn)品給予階段性費(fèi)率優(yōu)惠，固定投資管理費(fèi)率調(diào)整為0。更早之前，寧銀理財(cái)已于2025年12月30日對(duì)旗下超百只理財(cái)產(chǎn)品實(shí)施費(fèi)率優(yōu)惠，其中約40只產(chǎn)品銷(xiāo)售服務(wù)費(fèi)率被調(diào)整為0，另有超40只產(chǎn)品自2026年1月1日起不再收取浮動(dòng)管理費(fèi)。
南銀理財(cái)在2026年以來(lái)已發(fā)布31條費(fèi)率階段性調(diào)整公告，其中1月5日集中發(fā)布的24款產(chǎn)品，其固定管理費(fèi)率和銷(xiāo)售費(fèi)率均下調(diào)至0.01%搬家。建信理財(cái)近日也對(duì)旗下近30只固收類(lèi)產(chǎn)品實(shí)施管理費(fèi)率優(yōu)惠，多只產(chǎn)品優(yōu)惠后費(fèi)率降至0.01%。
據(jù)多家券商機(jī)構(gòu)測(cè)算，2026年到期的定期存款規(guī)模均值約50萬(wàn)億元搬家。國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所金融團(tuán)隊(duì)測(cè)算，2026年到期的全行業(yè)長(zhǎng)期限定期存款規(guī)模在59萬(wàn)億元至71萬(wàn)億元之間。華泰證券固收研究團(tuán)隊(duì)的測(cè)算顯示，2026年1年期以上定期存款到期規(guī)模為50萬(wàn)億元，集中于2-5年期，其中國(guó)有大行占比較大，規(guī)模超30萬(wàn)億元。
承接存款搬家資金、擴(kuò)大管理規(guī)模被認(rèn)為是此輪密集降費(fèi)的核心動(dòng)因搬家。業(yè)內(nèi)人士指出，在理財(cái)產(chǎn)品收益率承壓的背景下，規(guī)模競(jìng)爭(zhēng)迫使機(jī)構(gòu)從費(fèi)率端發(fā)力，而年初“開(kāi)門(mén)紅”的營(yíng)銷(xiāo)節(jié)點(diǎn)也促使機(jī)構(gòu)通過(guò)階段性降費(fèi)沖刺業(yè)績(jī)。
中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明認(rèn)為，當(dāng)前的費(fèi)率調(diào)整仍以階段性降費(fèi)為主，這是因?yàn)楣芾碣M(fèi)等收入是多數(shù)理財(cái)公司的重要營(yíng)收來(lái)源搬家。若長(zhǎng)期維持“零費(fèi)率”或“超低費(fèi)率”，將對(duì)機(jī)構(gòu)盈利能力構(gòu)成嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。
中金公司分析認(rèn)為，在定期存款大量到期的背景下，2026年保險(xiǎn)、“固收+”理財(cái)產(chǎn)品和私募基金的規(guī)模有望增長(zhǎng)搬家。銀行理財(cái)卡位優(yōu)勢(shì)明顯，但需關(guān)注平滑估值整改后的凈值波動(dòng)壓力，2026年理財(cái)規(guī)模增速預(yù)計(jì)為8%-12%。
聲明：市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎搬家。本文為AI基于第三方數(shù)據(jù)生成，僅供參考，不構(gòu)成個(gè)人投資建議。
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