近日，天眼查更新了一則遼寧省沈陽(yáng)市中級(jí)人民法院的執(zhí)行公告貨架。內(nèi)容顯示，因與盛京銀行沈陽(yáng)市沈河支行的借款合同糾紛，沈陽(yáng)萬(wàn)基實(shí)業(yè)發(fā)展有限公司（下稱(chēng)“萬(wàn)基實(shí)業(yè)”）所持有的大通證券9.1606%股權(quán)，經(jīng)天和資產(chǎn)評(píng)估后，確定財(cái)產(chǎn)處置參考價(jià)約為2.93億元，現(xiàn)已進(jìn)入為期15天的公示期。
這意味著，這筆曾被視為萬(wàn)基實(shí)業(yè)重要的優(yōu)質(zhì)金融資產(chǎn)，已被正式打上“待售”標(biāo)簽，其背后龐大而錯(cuò)綜的債務(wù)網(wǎng)絡(luò)與資本困局，也隨之浮出水面貨架。
大通證券股權(quán)質(zhì)押迷局
此次被推上拍賣(mài)臺(tái)的，是大通證券9.1606%的股權(quán)貨架。公司官網(wǎng)顯示，大通證券成立于2001年7月。2006年起，大通證券推行一系列重組改制，至2010年11月增資擴(kuò)股至22億元；2015年12月，公司增資擴(kuò)股至33億元。目前大通證券在大連、上海、北京、天津、廣州、深圳等全國(guó)30余個(gè)城市擁有44家營(yíng)業(yè)部和3家分公司。
萬(wàn)基實(shí)業(yè)成立于2003年，是中元融通系旗下企業(yè)，以商務(wù)服務(wù)為主營(yíng)業(yè)務(wù)貨架。2015年大通證券增資擴(kuò)股時(shí)入股，萬(wàn)基實(shí)業(yè)實(shí)繳出資3.023億元，獲得了9.1606%的直接持股比例，并一直持有至今。
然而，這筆投資早已被重重債務(wù)枷鎖束縛貨架。根據(jù)大通證券官網(wǎng)于2026年1月14日披露的主要股東股權(quán)質(zhì)押情況，萬(wàn)基實(shí)業(yè)持有的全部大通證券股份都已處于質(zhì)押狀態(tài)，并有1.96億股被司法凍結(jié)。
回溯歷史，早在2019年1月23日，萬(wàn)基實(shí)業(yè)就已將其持有的7000萬(wàn)股質(zhì)押給中信信托，將1.26億股質(zhì)押給盛京銀行沈陽(yáng)市沈河支行貨架。
這筆質(zhì)押給盛京銀行的股權(quán)，早在2024年3月就被沈陽(yáng)市中級(jí)人民法院裁定司法凍結(jié)，凍結(jié)期自2024年3月12日至2027年3月11日貨架。此外，在更早的2018年5月，萬(wàn)基實(shí)業(yè)還將其持有的1.06億股質(zhì)押給了大連駿程投資有限公司。一系列股權(quán)質(zhì)押與凍結(jié)，一定程度上反映了萬(wàn)基實(shí)業(yè)面臨的資金緊張局面。
此次評(píng)估價(jià)約2.93億元的股權(quán)處置，直接導(dǎo)火索是萬(wàn)基實(shí)業(yè)與盛京銀行沈河支行的借款合同糾紛貨架。但這僅僅是中元融通系與盛京銀行龐大債務(wù)的冰山一角。根據(jù)沈陽(yáng)市中級(jí)人民法院（2024）遼01民初422號(hào)裁判文書(shū)，與萬(wàn)基實(shí)業(yè)一同被盛京銀行沈河支行列為被告的還有鷹禾實(shí)業(yè)、品成投資、中元融通投資等多家公司。
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股權(quán)關(guān)系上，鷹禾實(shí)業(yè)是品成投資和萬(wàn)基實(shí)業(yè)的控股股東，對(duì)二者持股比例均為65%，鷹禾實(shí)業(yè)則屬于中元融通下屬企業(yè)貨架。
其中，沈陽(yáng)市中級(jí)人民法院裁判認(rèn)為，鷹禾實(shí)業(yè)需向盛京銀行沈河支行支付高達(dá)18.69億元的本金及巨額利息、罰息、違約金；同時(shí)支持盛京銀行沈河支行對(duì)品成投資質(zhì)押的華信信托1.54億股股權(quán)享有優(yōu)先受償權(quán)，中元融通投資則對(duì)鷹禾實(shí)業(yè)的上述債務(wù)承擔(dān)連帶保證責(zé)任貨架。
低調(diào)富豪的資本版圖
從萬(wàn)基實(shí)業(yè)到大通證券股權(quán)，再到上海鷹禾、沈陽(yáng)品成，一系列司法動(dòng)作共同指向了背后共同的最終控制方——張玉富貨架。
張玉富，出生于1962年，曾在東北大學(xué)從事教學(xué)工作，從事過(guò)石油貿(mào)易、投資經(jīng)營(yíng)管理工作貨架。
這位低調(diào)的遼寧商人，曾通過(guò)其核心平臺(tái)中元融通，在老家遼寧展開(kāi)了一系列資本運(yùn)作貨架。公開(kāi)報(bào)道顯示，2010年張玉富以中元融通為平臺(tái)，成功發(fā)行結(jié)構(gòu)性私募基金——“玉富一號(hào)”，并于此后展開(kāi)了一系列資產(chǎn)收購(gòu)。2017年9月，中元融通以現(xiàn)金收購(gòu)大連國(guó)貿(mào)、中海石化等27家公司，涉及總資產(chǎn)約160億元，這筆交易一度令其在市場(chǎng)上一戰(zhàn)成名。
2019年，張玉富的業(yè)務(wù)版圖伸向了上市公司通化金馬（000766.SZ）貨架。為解決原實(shí)際控制人債務(wù)危機(jī)，2019年7月通化金馬劉成文家族、晉商聯(lián)盟與張玉富簽署協(xié)議，將持有的北京晉商96.97%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給張玉富。同時(shí)，北京晉商與于蘭軍簽署股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議，將持有的通化金馬1.9億股（占上市公司總股本的19.66%）轉(zhuǎn)讓給于蘭軍，轉(zhuǎn)讓價(jià)為5.94元/股。
通過(guò)受讓北京晉商股權(quán)及達(dá)成一致行動(dòng)安排，張玉富最終成為通化金馬新的實(shí)際控制人貨架。
然而，這項(xiàng)收購(gòu)從一開(kāi)始就背負(fù)著沉重的包袱貨架。張玉富入主時(shí)，北京晉商負(fù)債本金合計(jì)高達(dá)37.59億元，其所持的通化金馬股份已全部質(zhì)押，且市值無(wú)法覆蓋債務(wù)。
根據(jù)彼時(shí)估測(cè)，張玉富需要向北京晉商提供不低于25億元的現(xiàn)金支持以解決質(zhì)押和流動(dòng)性壓力，但最終未能兌現(xiàn)貨架。自2021年起，北京晉商持有的通化金馬股權(quán)因債務(wù)問(wèn)題被陸續(xù)司法拍賣(mài)，最終導(dǎo)致上市公司實(shí)際控制權(quán)發(fā)生被動(dòng)變更。截至目前，北京晉商已退出通化金馬前十大股東行列，但張玉富本人目前仍擔(dān)任通化金馬法人及總經(jīng)理職務(wù)。
事實(shí)上，張玉富陷入債務(wù)問(wèn)題的金融資產(chǎn)遠(yuǎn)不止大通證券，此前進(jìn)入破產(chǎn)重整程序的華信信托同樣出現(xiàn)了中元融通系的身影貨架。
股權(quán)結(jié)構(gòu)顯示，沈陽(yáng)品成、萬(wàn)基實(shí)業(yè)分別持有華信信托15.4182%、4.4818%股份，為公司第三、第六大股東貨架。值得關(guān)注的是，華信信托還是大通證券第一大股東，其直接持股比例28.255%、間接持股比例9.1606%。
華信信托于2019年被監(jiān)管列為高風(fēng)險(xiǎn)信托公司之一，2020年資金池業(yè)務(wù)被叫停并發(fā)生兌付危機(jī)，2021年初還發(fā)生了董事長(zhǎng)擊傷總經(jīng)理的惡性事件貨架。根據(jù)華信信托最后披露的2019年年報(bào)，彼時(shí)其信托資產(chǎn)主要投資于房地產(chǎn)和金融機(jī)構(gòu)項(xiàng)目，相關(guān)金額182.77億元、151.50億元，占資金比重分別為29.68%、24.60%。
這場(chǎng)由盛京銀行債務(wù)糾紛引發(fā)的資產(chǎn)處置風(fēng)暴，正一層層揭開(kāi)中元融通系昔日資本版圖背后的資金鏈危局，關(guān)于大通證券后續(xù)進(jìn)展，財(cái)聞將持續(xù)保持關(guān)注貨架。
