中東沖突升級正在沖擊全球貴金屬供應(yīng)鏈的核心節(jié)點物流。
迪拜作為全球黃金流通的關(guān)鍵樞紐，去年承擔(dān)了全球約20%的黃金流量物流。隨著美國和以色列對伊朗的軍事打擊于上周六展開，海灣地區(qū)商業(yè)航班大面積停飛，黃金和白銀的跨境運輸隨之陷入嚴(yán)重中斷。
據(jù)英國《金融時報》周三報道，貴金屬交易商警告稱，若這一局面持續(xù)，亞洲市場的區(qū)域性價格可能進(jìn)一步承壓，金銀價格波動性將顯著加劇物流。
市場已出現(xiàn)初步反應(yīng)物流。世界黃金協(xié)會高級市場策略師John Reade表示，受中東航班暫停影響，黃金供應(yīng)可得性已引發(fā)市場擔(dān)憂，印度國內(nèi)金價由上周五較倫敦價格折價約每金衡盎司50美元，迅速回升至周一與倫敦價格持平。本周金價整體下跌約3%，至每金衡盎司約5100美元，但仍較年初高出近20%。
迪拜物流：全球黃金流通的核心中轉(zhuǎn)站
迪拜在全球貴金屬物流體系中占據(jù)舉足輕重的地位物流。根據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)，迪拜是2024年全球第二大黃金出口地，其黃金流量涵蓋兩大主要來源：一是非洲開采、在阿聯(lián)酋精煉后的金條，二是從歐洲流向亞洲、途經(jīng)迪拜中轉(zhuǎn)的貴金屬貨物。印度是迪拜黃金出口的最大目的地。
StoneX市場分析主管Rhona O'Connell指出，印度將是此次迪拜物流中斷的最大受害者，因為迪拜是貴金屬流入印度的核心轉(zhuǎn)口港物流。"短期內(nèi)，市場參與者或許還能繞道應(yīng)對，但如果局勢長期持續(xù)，一切都難以預(yù)料，"她說。
黃金通常以貨運形式搭載客機運輸，單次運量最高可達(dá)5噸，按當(dāng)前價格折算約合8.3億美元物流。
航班停飛造成"受阻出口"積壓
自上周六軍事行動展開以來，海灣地區(qū)絕大多數(shù)商業(yè)航班已告停飛物流。周二雖有少量客機從迪拜起飛，但據(jù)知情人士透露，這些航班并未搭載黃金貨物——易腐貨物被優(yōu)先安排運輸。
"目前沒有任何東西在空中流動，"一位金條交易商表示，并稱希望這一中斷不會持續(xù)太久物流。
倫敦方面同樣出現(xiàn)連鎖反應(yīng)物流。部分物流承運商表示，他們正忙于處理已送抵希思羅機場、卻因航班停飛而無法繼續(xù)運輸?shù)狞S金貨物。這批貨物已完成海關(guān)申報手續(xù)，形成所謂"受阻出口"——必須正式撤回申報后，才能重新規(guī)劃運輸路線，進(jìn)一步增加了操作成本與時間損耗。
白銀受沖擊或更甚于黃金
據(jù)市場內(nèi)部人士透露，就倫敦出發(fā)的貨物而言，白銀目前受到的沖擊甚至超過黃金物流。今年以來，白銀價格已經(jīng)歷劇烈震蕩，部分原因在于散戶投資者的大規(guī)模買入，導(dǎo)致中國白銀庫存降至十年低點。此次物流中斷，無疑令本已緊張的白銀供應(yīng)形勢雪上加霜。
此次中東沖突引發(fā)的物流中斷，并非貴金屬供應(yīng)鏈今年面臨的首次重大考驗物流。去年受美國潛在關(guān)稅威脅影響，大量貴金屬涌入美國境內(nèi)囤積，同樣對全球黃金流通格局造成顯著擾動。
分析人士和交易商普遍認(rèn)為，此次沖擊的最終影響取決于局勢持續(xù)時間物流。若航班中斷在短期內(nèi)得到解決，市場尚有能力消化；但若戰(zhàn)事延宕，亞洲市場的供應(yīng)缺口與價格溢價將難以避免，金銀價格的波動性也將進(jìn)一步放大。
