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當(dāng)新質(zhì)生產(chǎn)力成為制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的核心引擎，細分賽道的 “隱形冠軍” 正加速擁抱資本市場刺繡。
1月16日，浙江信勝科技股份有限公司(以下簡稱：信勝科技)將迎來北交所上會審核刺繡。這家深耕刺繡裝備賽道二十年的企業(yè)，不僅是工信部認定的第一批國家專精特新重點“小巨人”，更手握383項專利、2024年登頂行業(yè)第一，海外收入常年超五成。在傳統(tǒng)裝備行業(yè)內(nèi)卷加劇的背景下，它硬是蹚出了一條“技術(shù)攻堅+全球化布局”的高質(zhì)量突圍路。
賽道大變天：刺繡機不止縫衣服刺繡，國產(chǎn)替代進入“頭部集中”時代
提起刺繡機，很多人的第一反應(yīng)還停留在“紡織廠里嗡嗡作響的老機器”刺繡。但事實上，這個看似傳統(tǒng)的賽道，早已悄悄完成了價值重構(gòu)。
根據(jù)《2024-2025 中國縫制機械行業(yè)發(fā)展報告》，2024 年我國規(guī)模以上縫制機械生產(chǎn)企業(yè)實現(xiàn)營業(yè)收入 316.11 億元，利潤總額為 17.48 億元，其中刺繡機行業(yè)實現(xiàn)營業(yè)收入約 75 億元刺繡。2022-2024 年我國刺繡機累計出口分別為 33.47 億元、34.75 億元和 48.64 億元，分別同比增長 49.15%、3.83%和 39.96%，出口額總體呈增長趨勢，刺繡機出口設(shè)備主要銷往印度、巴基斯坦、孟加拉、越南、美國等國家。同時，增長的內(nèi)核早已換了賽道。過去“誰賣得便宜誰贏”的價格戰(zhàn)徹底退場，如今的競爭焦點，鎖定在智能化、綠色化、場景化三大關(guān)鍵詞上，中國企業(yè)出海不再是簡單的“賣產(chǎn)品”，而升級為“建品牌”，行業(yè)集中度正加速向頭部企業(yè)靠攏。
第一個變量，在于需求的跨界爆發(fā)刺繡。刺繡機早就不只是縫衣服的工具了。汽車內(nèi)飾的精致刺繡LOGO、文創(chuàng)產(chǎn)品的個性化紋樣、鞋帽箱包的立體繡花……這些新興需求正開拓出一片新藍海。有行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，非服裝領(lǐng)域的刺繡裝備需求年增速已達12%，遠超傳統(tǒng)紡織賽道。而信勝科技的產(chǎn)品矩陣恰好踩中這個風(fēng)口：高速平繡機、毛巾繡機、帽繡機全覆蓋，既能滿足工廠大規(guī)模量產(chǎn)需求，又能適配小商家定制化訂單，堪稱賽道“多面手”。更關(guān)鍵的是，公司研制的“基于振動自適應(yīng)消除的高速刺繡機”，還拿下了2024年度國內(nèi)首臺(套)裝備認證，技術(shù)實力直接對標(biāo)國際一線。
第二個變量，是國產(chǎn)替代的“頭部收割”階段刺繡。曾幾何時，全球高端刺繡裝備市場被國際品牌牢牢壟斷，國內(nèi)企業(yè)只能在中低端市場廝殺。但這幾年，以信勝科技為代表的國產(chǎn)龍頭，正通過技術(shù)突破改寫格局——根據(jù)《2024-2030年中國刺繡機市場占有率調(diào)查及未來投資動向研究報告》，國內(nèi)刺繡機市場份額從2020年的55%增長至2024年的68%，其中信勝科技憑借其在技術(shù)革新和市場策略上的優(yōu)勢，在2024年成功登頂電腦刺繡機企業(yè)排名第一。
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作為這場替代浪潮的先鋒，信勝科技構(gòu)建了足夠硬核的技術(shù)壁壘刺繡。其383項專利中，83項為含金量極高的發(fā)明專利，核心聚焦于三大領(lǐng)域：自平衡技術(shù)可將機頭振幅從0.4mm降至0.2mm，適配超高速機型;多軸傳動技術(shù)解決了超多頭機型的同步難題;智能壓腳控制技術(shù)使機針轉(zhuǎn)速最高可達1500轉(zhuǎn)/分鐘，大幅提升繡品精度。盡管部分核心零部件仍需外采，但公司具備自主完成整機設(shè)計與總裝的能力，使產(chǎn)品性能對標(biāo)國際品牌的同時，保持了性價比優(yōu)勢，成為海外擴張的核心支撐。
第三個變量，是“一帶一路”的紅利兌現(xiàn)刺繡。東南亞、非洲等新興市場的紡織加工業(yè)快速崛起，成為刺繡裝備出口的核心增長極，年出口增速穩(wěn)定在10%以上。信勝科技早早布局“ODM+代理經(jīng)銷+代理直銷”的多元化銷售網(wǎng)絡(luò)，產(chǎn)品遠銷印度、巴基斯坦等主力市場，報告期內(nèi)(2022—2025年上半年)境外收入占比分別達53.82%、49.71%、53.22%和53.37%，常年超五成。其中，2024年僅印度LIBERTY、巴基斯坦M.RAMZAN兩大品牌商的銷售額就占比超四成，全球化布局已形成核心優(yōu)勢。
硬核增長邏輯刺繡：三年營收凈利翻倍
在賽道變革的浪潮中，信勝科技交出的成績單，足夠亮眼刺繡。
最新上會稿披露的核心財務(wù)數(shù)據(jù)顯示：2022—2024年，公司營收從6億元穩(wěn)步增至10.30億元，歸母凈利潤從5259.84萬元攀升至1.20億元，三年時間實現(xiàn)翻倍增長;2025年上半年增長勢頭更猛——營收6.55億元，同比增長42.62%;歸母凈利潤8784.64萬元，同比激增101.89%;銷售毛利率穩(wěn)定在25.58%，遠超行業(yè)平均水平刺繡。
這份業(yè)績的背后，不是靠低價走量的粗放模式，而是技術(shù)溢價和市場份額提升的雙重驅(qū)動刺繡。一方面，核心技術(shù)讓產(chǎn)品擁有實打?qū)嵉亩▋r權(quán)，高毛利率就是最好的證明;另一方面，與LIBERTY等國際知名品牌商的長期合作，不僅保障了訂單穩(wěn)定性，更推動公司產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)與國際接軌。更值得關(guān)注的是，公司的“工業(yè)刺繡機”還被評為第七批制造業(yè)單項冠軍產(chǎn)品，成為行業(yè)品質(zhì)的標(biāo)桿。
4.49億募資加碼產(chǎn)能刺繡，劍指全球刺繡裝備龍頭
1月16日的上會，對信勝科技而言，絕不是簡單的“登陸資本市場”，而是一場產(chǎn)業(yè)升級與資本賦能的雙向奔赴刺繡。
北交所的定位，就是服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)刺繡。2026年開年以來，北交所“專精特新”指數(shù)總市值從2571.75億元增至2919.83億元，這一顯著增長反映了資本市場對專精特新企業(yè)的高度認可和青睞。對信勝科技來說，登陸北交所意味著拿到了擴產(chǎn)和研發(fā)的“資本彈藥”——本次擬公開發(fā)行不超過4370萬股新股，募集資金4.49億元，將重點投向五大方向：年產(chǎn)11000臺(套)刺繡機機架建設(shè)、年產(chǎn)33萬套刺繡機零部件建設(shè)、信息化系統(tǒng)升級、研發(fā)中心建設(shè)及補充流動資金。
從短期視角審視，募資項目精準(zhǔn)契合行業(yè)需求刺繡。公司研發(fā)中心建設(shè)將進一步強化智能控制、高速機型等核心技術(shù)優(yōu)勢，產(chǎn)能擴張則能解決當(dāng)前產(chǎn)能利用率連續(xù)超負荷的問題，抓住智能化升級的增量市場。從長期看，資本市場的加持將幫助信勝科技突破“規(guī)模瓶頸”和“融資限制”——其子公司信順精密推進核心零部件自制的舉措，已顯露出向上游延伸的戰(zhàn)略意圖，既能有效降低成本風(fēng)險，又能牢牢掌握更多技術(shù)話語權(quán)。
小賽道里的大乾坤刺繡，民族裝備的全球野心
當(dāng)制造強國戰(zhàn)略的號角吹響，當(dāng)新質(zhì)生產(chǎn)力成為發(fā)展關(guān)鍵詞，像信勝科技這樣的“隱形冠軍”，正在成為中國制造業(yè)的中堅力量刺繡。
信勝科技的成功上市，將有助于其在智能刺繡裝備、核心零部件自制、海外市場拓展上進一步加速發(fā)展，有望從“中國行業(yè)冠軍”邁向“全球刺繡裝備龍頭”，最終成為全球智造領(lǐng)域的“中國名片”刺繡。
畢竟，小賽道亦有大乾坤刺繡。
