建發(fā)股份1月17日發(fā)布了一則令市場震驚的公告：預(yù)計2025年度歸母凈利潤將出現(xiàn)負值房產(chǎn)。這意味著，這家廈門最大的國企、世界500強企業(yè)（全球排名第98位），在A股上市二十年來，首次出現(xiàn)了年度虧損。
根據(jù)公告，子公司聯(lián)發(fā)集團和美凱龍要為建發(fā)股份的上述虧損負責(zé)房產(chǎn)。兩家的歸母凈利潤均為負值。根據(jù)2025年三季報數(shù)據(jù)，建發(fā)房產(chǎn)實現(xiàn)歸母凈利潤14.50億元，剔除永續(xù)債利息并綜合股權(quán)比例因素后，為公司房地產(chǎn)業(yè)務(wù)分部貢獻歸母凈利潤7.80億元，同比增加1.21億元。前三季度，建發(fā)房產(chǎn)合同銷售金額達到 957.4 億元，同比增長 12.6%，權(quán)益銷售金額達到 711.5 億元，同比增長 7.6%。憑借極為優(yōu)異的業(yè)績，擔當起建發(fā)股份“嫡長子”的重任。
正因為建發(fā)股份供應(yīng)鏈和建發(fā)房產(chǎn)持續(xù)維持穩(wěn)定經(jīng)營的基本盤，在兩家公司均出現(xiàn)凈利潤的負值之時，以浙商證券為代表的投資者，卻給出了“涅槃在即”的評價房產(chǎn)。不過，建發(fā)股份的真正涅槃，并非美凱龍和聯(lián)發(fā)國際扭虧時才有。以建發(fā)房產(chǎn)上海公司為代表的一批城市公司在過去已經(jīng)完成了一系列戰(zhàn)略性的重構(gòu)。
在華東集群總經(jīng)理凌祁的領(lǐng)導(dǎo)下，上述重構(gòu)涵蓋了從土地、產(chǎn)品到交付的全價值鏈，不僅為自身破局，更為建發(fā)房產(chǎn)（由田美坦掌舵）提供了全新的模式和范本，注入了強勁且高質(zhì)量的增長動力房產(chǎn)。
一手垃圾牌“魔變”為好牌
客觀來說，凌祁拿到的牌不算好房產(chǎn)。該公司2024年銷售金額從2023年前六月的122.6億元驟降至25.86億元，上百億的銷售金額瞬間蒸發(fā)，市場迅速萎縮，從行業(yè)銷售前二十的榜單中跌出。
盡管在2024年下半年，建發(fā)股份新的高管層勵精圖治，成功扳回一局，年末銷售額沖至69.28億元，保住了上海市場二十強的席位房產(chǎn)。但外界對建發(fā)房產(chǎn)上海團隊的能力已有疑問。
尤其是建發(fā)房產(chǎn)2024年年末在上海的土儲面積，相較于2023年不僅沒有增長，反而略有下降，這進一步引發(fā)了外界對公司在上海深耕決心和能力的質(zhì)疑房產(chǎn)。然而，在凌祁的領(lǐng)導(dǎo)下，建發(fā)上海并未選擇在市場低谷中保守收縮，而是果斷進行了三項核心戰(zhàn)略調(diào)整，其力度與精準度構(gòu)成了業(yè)績飛躍的基石。
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面對公開市場激烈競爭，凌祁團隊展現(xiàn)了卓越的資源整合與戰(zhàn)略眼光，實現(xiàn)了土儲質(zhì)量的“驚險一躍”房產(chǎn)。最關(guān)鍵的舉措是，上海地產(chǎn)集團以協(xié)議收購方式，豪擲123.5億元，一舉拿下位于楊浦區(qū)新江灣城板塊的兩宗核心稀缺地塊。
此舉如同一記重拳，徹底擊碎了此前土儲乏力的困局，不僅為上海公司注入了足以支撐未來兩至三年發(fā)展的頂級“糧草”，更將建發(fā)的戰(zhàn)場直接推至上海樓市的巔峰賽道房產(chǎn)。這些地塊，宛如蘊藏著無盡寶藏的神秘寶庫，所蘊含的極高貨值與利潤潛力，是任何公開市場競拍都難以企及的，彰顯了管理層對城市發(fā)展脈絡(luò)的深刻理解與高端操盤決心。
在擁有極為優(yōu)質(zhì)的土儲之后，凌祁又全力升級了全線產(chǎn)品線，強力推動建發(fā)集團最高產(chǎn)品戰(zhàn)略——“燈塔計劃”在上海的落地房產(chǎn)。
位于新江灣的 “建發(fā)·海宸” 項目，被定位為全國五大燈塔項目之一，這一定位意味著它不再是普通的高端樓盤，而是承載著品牌最高技藝、最新理念和非標設(shè)計的“作品”房產(chǎn)。項目深度融合“中魂西技”的建發(fā)新中式美學(xué)精髓，并率先引入華為鴻蒙智家等前沿智慧生態(tài)，旨在為區(qū)域新一代豪宅樹立標桿。
同時，系統(tǒng)化落地 “好房子”四維一體體系，從空間、功能、健康、智慧維度全面提升基礎(chǔ)產(chǎn)品力房產(chǎn)。這一“燈塔引領(lǐng)+體系夯實”的組合拳，標志著建發(fā)上海從“賣房子”向“提供生活方式解決方案”的戰(zhàn)略升維。
在購置好土地、打造出優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品后，凌祁進一步狠抓品質(zhì)交付，決心將建發(fā)過往不佳的交付口碑徹底扭轉(zhuǎn)房產(chǎn)。他推動上海公司全面接入并強化集團級的品控體系。在集團 “一房七驗” 等全周期精細化管控流程的基礎(chǔ)上，上海項目強調(diào)客戶體驗前置，廣泛開展“工地開放日”和“業(yè)主預(yù)驗收”。
然而，理想雖美好，現(xiàn)實卻往往不盡如人意房產(chǎn)。努力提升交付品質(zhì)的凌祁，并沒有完全收獲業(yè)主的滿意度。原因是凌祁上任后，主要從兩方面入手，一方面以價換量，快速去化此前的滯銷項目。但以建發(fā)海閱首府為代表的一批老業(yè)主，因當初購房時開發(fā)商承諾若后續(xù)有更大幅度優(yōu)惠，將補償差價或允許退房，而這一承諾未兌現(xiàn)，導(dǎo)致他們遭受了損失。
這種前任遺留的問題，卻需由現(xiàn)任來解決，對凌祁而言顯然有失公平房產(chǎn)。但是，要讓建發(fā)上海公司的業(yè)績觸底反彈，這樣的麻煩卻必須解決。
上海引擎或?qū)Ⅱ?qū)動建發(fā)國際整體業(yè)績提升
尤其是2026年，建發(fā)股份被總部寄予厚望，預(yù)計將繼續(xù)保持穩(wěn)健增長房產(chǎn)。隨著“建發(fā)·海宸”項目的全面銷售，以及北外灘等地塊項目進入預(yù)備期，上海公司預(yù)計將貢獻集團內(nèi)單位價值最高、利潤最豐厚的一批貨值。建發(fā)國際在上海這一中國房地產(chǎn)市場的銷售額表現(xiàn)，不僅規(guī)?？捎^，而且其穩(wěn)定性和溢價能力顯著提升了公司的整體盈利水平和財務(wù)報表健康度。盡管面臨市場波動，建發(fā)國際仍計劃在2025年實現(xiàn)全口徑銷售額1500億元，較2024年實際銷售增長12%，成為穿越周期的穩(wěn)定器。
另一方面，“燈塔項目”的成功打造與完美交付，將成為建發(fā)國際在全國范圍內(nèi)最有力的品牌宣言房產(chǎn)。它將有力滌蕩過往個別項目的負面印記，向市場清晰傳遞建發(fā)“高端營造能力”與“卓越交付信用”，從而反哺其他城市的項目銷售，實現(xiàn)品牌價值的全域提升。
建發(fā)上海2025—2026年的實踐，本質(zhì)上是在驗證一條頭部房企在新時代的可持續(xù)發(fā)展路徑：即通過精準攫取核心資產(chǎn)、鍛造頂尖產(chǎn)品力、依托強悍交付體系，實現(xiàn)有利潤的增長與有口碑的規(guī)模房產(chǎn)。這條路徑的成功，將為建發(fā)國際在全國其他核心城市的拓展提供可復(fù)制的樣板，鞏固其作為行業(yè)品質(zhì)引領(lǐng)者的戰(zhàn)略地位。
因此，盡管建發(fā)在上海的土地、產(chǎn)品、交付升級，依然面臨著不小的挑戰(zhàn)房產(chǎn)。但凌祁必須咬緊牙關(guān)，勇?lián)俺鞘薪?jīng)營者”與“品質(zhì)重構(gòu)者”的重任。
毫無疑問，凌祁及其團隊已經(jīng)完成了最關(guān)鍵的準備房產(chǎn)。2026年的建發(fā)上海，已手握一手“好牌”——頂級的土地、標桿的產(chǎn)品、穩(wěn)健的交付體系。其最終業(yè)績的綻放，將是對這份前瞻性布局與堅定執(zhí)行力的最佳饋贈，也必將成為建發(fā)國際集團王者之冠上最耀眼的明珠。
