一、Meta產(chǎn)能上修驗證高景氣
Meta近期的戰(zhàn)略調(diào)整與產(chǎn)能擴(kuò)張，正成為全球AI端側(cè)硬件從“概念驗證”邁向“大眾普及”的關(guān)鍵信號電子。Meta計劃2026年底前將Ray-Ban Meta AI智能眼鏡年產(chǎn)能翻倍至2000萬副及以上，并有可能進(jìn)一步上調(diào)，顯著高于此前市場預(yù)期。這一產(chǎn)能規(guī)劃不僅印證了AI眼鏡賽道的高景氣度，更預(yù)示著消費(fèi)電子行業(yè)正迎來由AI原生硬件主導(dǎo)的新一輪創(chuàng)新周期。
Meta此次產(chǎn)能上修，源于Ray-Ban Meta AI智能眼鏡在終端市場的超預(yù)期表現(xiàn)電子。數(shù)據(jù)顯示，該產(chǎn)品在北美市場長期處于供不應(yīng)求狀態(tài)，部分熱門款式甚至出現(xiàn)斷貨，產(chǎn)品等待名單已排至2026年以后，消費(fèi)者對于“拍攝+音頻+AI助手”這一輕量化交互形態(tài)的接受度遠(yuǎn)超笨重的VR頭顯。將產(chǎn)能目標(biāo)鎖定在2000萬副，意味著Meta已將AI眼鏡視為繼智能手機(jī)之后，承載其AI生態(tài)、搶占用戶全天候注意力的下一代端側(cè)硬件。這種量級的出貨規(guī)劃，有望支撐起一個千億級別的新增市場，從而帶動相關(guān)供應(yīng)鏈進(jìn)入新一輪的資本開支與業(yè)績兌現(xiàn)周期。
二、從云端到終端電子：AI眼鏡是最佳載體
從產(chǎn)業(yè)演進(jìn)邏輯來看，AI端側(cè)設(shè)備的崛起并非簡單的技術(shù)延伸，而是AI應(yīng)用場景從云端向終端滲透的必然結(jié)果，是云廠商拓寬模型受眾、優(yōu)化現(xiàn)金流結(jié)構(gòu)的關(guān)鍵路徑電子。相較于依賴云端算力的傳統(tǒng)AI應(yīng)用，端側(cè)AI將“感知-決策-執(zhí)行”閉環(huán)壓縮至終端設(shè)備之內(nèi)，能夠在本地實(shí)時響應(yīng)用戶需求，解決了云側(cè)AI高成本、高時延、隱私泄露等痛點(diǎn)。這種產(chǎn)業(yè)邏輯的重塑，為消費(fèi)電子行業(yè)注入全新增長動能。
在眾多硬件形態(tài)中，AI眼鏡憑借其第一視角優(yōu)勢，成為了大模型感知的最佳載體電子。與AI吊墜等新型硬件相比，智能眼鏡建立在傳統(tǒng)眼鏡這一成熟的佩戴習(xí)慣之上，且具備更強(qiáng)的時尚屬性與功能性（如視力矯正、防曬等）。2023年9月，Ray-Ban Meta一經(jīng)推出就成為了現(xiàn)象級爆款。根據(jù)Wellsenn數(shù)據(jù)，2024年該產(chǎn)品銷量達(dá)到了142萬臺，占據(jù)全球市場超90%的份額，預(yù)計2025年全年出貨量達(dá)500-1000萬副。隨著2025年9月推出帶顯示功能的Ray-Ban Meta Display以及針對運(yùn)動場景的Oakley Vanguard等新品，Meta產(chǎn)品矩陣擴(kuò)容，進(jìn)一步加速了AI眼鏡的成熟與升級。
除Meta以外，眾多頭部廠商也紛紛入局電子。2025年11月，阿里夸克AI眼鏡S1正式發(fā)布，集成“千問”和夸克AI能力，深度接入淘寶、支付寶、高德地圖、飛豬等阿里系高頻應(yīng)用場景；谷歌與XREAL聯(lián)合發(fā)布的新一代AI+AR眼鏡Project Aura，搭載了Android XR平臺；雷鳥創(chuàng)新在CES展上推出了全球首款支持eSIM的雙目全彩AR眼鏡，讓眼鏡從手機(jī)的附屬品進(jìn)化為獨(dú)立智能終端。展望2026年，谷歌、亞馬遜、三星、字節(jié)等多家頭部廠商將密集發(fā)布新款A(yù)I眼鏡，推動智能眼鏡市場競爭格局和生產(chǎn)體系更加多元。
三、指數(shù)工具把握產(chǎn)業(yè)新機(jī)遇
AI眼鏡正成為消費(fèi)電子板塊最具增長確定性的細(xì)分賽道，在這一產(chǎn)業(yè)趨勢中，消費(fèi)電子產(chǎn)業(yè)鏈的核心標(biāo)的有望開啟新增量空間，迎來系統(tǒng)性重估電子。光學(xué)模組、精密結(jié)構(gòu)件、端側(cè)AI芯片、電池等環(huán)節(jié)將直接受益于Meta2000萬副產(chǎn)能規(guī)劃帶來的需求擴(kuò)容，而軟件服務(wù)、算法優(yōu)化等配套生態(tài)也將在硬件迭代的驅(qū)動下實(shí)現(xiàn)同步發(fā)展。
然而，對于普通投資者而言，直接押注單一供應(yīng)鏈個股面臨著技術(shù)路線更迭、大客戶砍單以及良率波動等風(fēng)險電子。在AI眼鏡產(chǎn)業(yè)爆發(fā)初期，競爭格局尚未完全固化，不同技術(shù)路線的博弈仍在繼續(xù)，單一公司的業(yè)績波動性較大。在此背景下，通過指數(shù)化投資工具布局整個產(chǎn)業(yè)鏈更為穩(wěn)健且高效。消費(fèi)電子ETF易方達(dá)（562950）作為跟蹤中證消費(fèi)電子主題指數(shù)中規(guī)模最大、費(fèi)率最低、過去1年的超額回報排名第一的ETF，持倉覆蓋了從上游元器件、中游組裝到下游終端的行業(yè)龍頭，能夠有效平滑個股風(fēng)險，把握產(chǎn)業(yè)變革帶來的新周期機(jī)遇。
當(dāng)前，全球手機(jī)用戶平均換機(jī)周期不斷延長，市場對傳統(tǒng)硬件的增長預(yù)期較低，消費(fèi)電子板塊的整體估值已處于歷史相對低位，而AI眼鏡作為全新的增量品類，正在打破行業(yè)的存量博弈邏輯電子。隨著Meta2000萬副的產(chǎn)能目標(biāo)的落地，疊加谷歌、三星等海外巨頭和國內(nèi)廠商的跟進(jìn)，AI眼鏡有望在未來三到五年內(nèi)復(fù)刻TWS耳機(jī)的滲透率曲線，成為年出貨量數(shù)億級的智能終端，驅(qū)動消費(fèi)電子板塊從“周期性反彈”走向“成長性增長”。
以上內(nèi)容與數(shù)據(jù)，與有連云立場無關(guān)，不構(gòu)成投資建議電子。據(jù)此操作，風(fēng)險自擔(dān)。
