中東沖突升級(jí)正在沖擊全球貴金屬供應(yīng)鏈的核心節(jié)點(diǎn)物流。
迪拜作為全球黃金流通的關(guān)鍵樞紐，去年承擔(dān)了全球約20%的黃金流量物流。隨著美國(guó)和以色列對(duì)伊朗的軍事打擊于上周六展開，海灣地區(qū)商業(yè)航班大面積停飛，黃金和白銀的跨境運(yùn)輸隨之陷入嚴(yán)重中斷。
據(jù)英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》周三報(bào)道，貴金屬交易商警告稱，若這一局面持續(xù)，亞洲市場(chǎng)的區(qū)域性價(jià)格可能進(jìn)一步承壓，金銀價(jià)格波動(dòng)性將顯著加劇物流。
市場(chǎng)已出現(xiàn)初步反應(yīng)物流。世界黃金協(xié)會(huì)高級(jí)市場(chǎng)策略師John Reade表示，受中東航班暫停影響，黃金供應(yīng)可得性已引發(fā)市場(chǎng)擔(dān)憂，印度國(guó)內(nèi)金價(jià)由上周五較倫敦價(jià)格折價(jià)約每金衡盎司50美元，迅速回升至周一與倫敦價(jià)格持平。本周金價(jià)整體下跌約3%，至每金衡盎司約5100美元，但仍較年初高出近20%。
迪拜物流：全球黃金流通的核心中轉(zhuǎn)站
迪拜在全球貴金屬物流體系中占據(jù)舉足輕重的地位物流。根據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)，迪拜是2024年全球第二大黃金出口地，其黃金流量涵蓋兩大主要來(lái)源：一是非洲開采、在阿聯(lián)酋精煉后的金條，二是從歐洲流向亞洲、途經(jīng)迪拜中轉(zhuǎn)的貴金屬貨物。印度是迪拜黃金出口的最大目的地。
StoneX市場(chǎng)分析主管Rhona O'Connell指出，印度將是此次迪拜物流中斷的最大受害者，因?yàn)榈习菔琴F金屬流入印度的核心轉(zhuǎn)口港物流。"短期內(nèi)，市場(chǎng)參與者或許還能繞道應(yīng)對(duì)，但如果局勢(shì)長(zhǎng)期持續(xù)，一切都難以預(yù)料，"她說(shuō)。
黃金通常以貨運(yùn)形式搭載客機(jī)運(yùn)輸，單次運(yùn)量最高可達(dá)5噸，按當(dāng)前價(jià)格折算約合8.3億美元物流。
航班停飛造成"受阻出口"積壓
自上周六軍事行動(dòng)展開以來(lái)，海灣地區(qū)絕大多數(shù)商業(yè)航班已告停飛物流。周二雖有少量客機(jī)從迪拜起飛，但據(jù)知情人士透露，這些航班并未搭載黃金貨物——易腐貨物被優(yōu)先安排運(yùn)輸。
"目前沒(méi)有任何東西在空中流動(dòng)，"一位金條交易商表示，并稱希望這一中斷不會(huì)持續(xù)太久物流。
倫敦方面同樣出現(xiàn)連鎖反應(yīng)物流。部分物流承運(yùn)商表示，他們正忙于處理已送抵希思羅機(jī)場(chǎng)、卻因航班停飛而無(wú)法繼續(xù)運(yùn)輸?shù)狞S金貨物。這批貨物已完成海關(guān)申報(bào)手續(xù)，形成所謂"受阻出口"——必須正式撤回申報(bào)后，才能重新規(guī)劃運(yùn)輸路線，進(jìn)一步增加了操作成本與時(shí)間損耗。
白銀受沖擊或更甚于黃金
據(jù)市場(chǎng)內(nèi)部人士透露，就倫敦出發(fā)的貨物而言，白銀目前受到的沖擊甚至超過(guò)黃金物流。今年以來(lái)，白銀價(jià)格已經(jīng)歷劇烈震蕩，部分原因在于散戶投資者的大規(guī)模買入，導(dǎo)致中國(guó)白銀庫(kù)存降至十年低點(diǎn)。此次物流中斷，無(wú)疑令本已緊張的白銀供應(yīng)形勢(shì)雪上加霜。
此次中東沖突引發(fā)的物流中斷，并非貴金屬供應(yīng)鏈今年面臨的首次重大考驗(yàn)物流。去年受美國(guó)潛在關(guān)稅威脅影響，大量貴金屬涌入美國(guó)境內(nèi)囤積，同樣對(duì)全球黃金流通格局造成顯著擾動(dòng)。
分析人士和交易商普遍認(rèn)為，此次沖擊的最終影響取決于局勢(shì)持續(xù)時(shí)間物流。若航班中斷在短期內(nèi)得到解決，市場(chǎng)尚有能力消化；但若戰(zhàn)事延宕，亞洲市場(chǎng)的供應(yīng)缺口與價(jià)格溢價(jià)將難以避免，金銀價(jià)格的波動(dòng)性也將進(jìn)一步放大。
