打破Chatbot聊天對話框，AI（人工智能）正走向物理世界租賃。
2026年春節(jié)期間，阿里、騰訊、字節(jié)等AI大廠紛紛加入紅包大戰(zhàn)，全民AI應用熱情被點燃租賃。國外，以Open Claw、Cowork為代表的應用，引發(fā)了新一輪桌面Agent（智能體）熱潮。
AI群星閃耀，勝負未分，Token（詞元）卻已狂飆租賃。
摩根大通研報分析認為，這些大型互聯(lián)網(wǎng)平臺投入真金白銀進行推廣，是為加速用戶從傳統(tǒng)搜索轉(zhuǎn)向聊天機器人，并培養(yǎng)智能體商業(yè)習慣租賃。這一進程實際上推升了推理量，從而加快Token的消耗速度。
一邊是Token巨量消耗，另一邊內(nèi)存等硬件價格狂飆，加劇了算力租賃需求租賃。算想科技CEO（首席執(zhí)行官）曾宇近日在接受《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪時透露，公司算力租賃從2025年初的2000卡GPU（圖形處理器）規(guī)模，到如今已邁入萬卡GPU規(guī)模。
AI算力需求持續(xù)增長，但政策對數(shù)據(jù)中心能耗約束趨嚴，PUE（電源使用效率，是衡量數(shù)據(jù)中心能源效率的核心指標）成為衡量綠色算力的一個關(guān)鍵指標租賃。相比傳統(tǒng)風冷PUE普遍在1.5以上，液冷方案PUE可降低至1.1～1.2，強勁驅(qū)動力正推動液冷市場實現(xiàn)數(shù)量級的規(guī)模擴張。
新安股份硅基新材料研究院院長劉繼近期在接受《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪時表示，在浸沒式液冷技術(shù)選擇路徑上，是多種介質(zhì)并存的格局，氟化液、硅油、合成油都有各自適用場景租賃。其中，硅油冷卻液從性能、安全環(huán)保與成本等方面綜合考慮，有相對優(yōu)勢，未來有望迎來規(guī)?；瘧?。
Token使用量指數(shù)級增長
“不要小看Open Claw,AI自動運行，可能一個小時就能把你的Token消耗完租賃?！倍愑压煞輧|企贏首席產(chǎn)品官周源向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，AI大模型以及應用的發(fā)展，帶來更多內(nèi)存和存儲的需求，對Token的消耗量也在持續(xù)增加。
事實上，2025年，國內(nèi)外科技巨頭日均Token使用量呈現(xiàn)指數(shù)級增長租賃。
據(jù)火山引擎數(shù)據(jù)，截至2025年12月，字節(jié)跳動旗下豆包大模型日均Token使用量突破50萬億，較上年同期增長超過10倍，相比2024年5月剛推出時的日均調(diào)用量增長達417倍租賃。據(jù)谷歌披露，截至2025年10月，其各平臺每月處理的Token用量已達1300萬億，相當于日均43.3萬億，而一年前月均僅為9.7萬億。
一場基于Token用量飆升的算力連鎖反應正在發(fā)生租賃。
云服務廠商開始上調(diào)其云服務價格租賃。2026年1月23日，亞馬遜云宣布上調(diào)其EC2機器學習容量塊價格約15%；1月27日，谷歌云正式官宣漲價，自2026年5月1日起，對GoogleCloud、CDNInterconnect、Peering以及AI與計算基礎設施服務進行價格調(diào)整。
據(jù)《每日經(jīng)濟新聞》此前報道，國內(nèi)云廠商雖在通用計算領域保持價格穩(wěn)定，但在高性能AI算力板塊，受限于芯片供應與電力、散熱等基礎設施瓶頸，實際成本壓力持續(xù)上升租賃。
2026年1月，有業(yè)內(nèi)人士向《每日經(jīng)濟新聞》記者透露，部分頭部云服務商正評估對專屬AI集群或預留型算力產(chǎn)品進行結(jié)構(gòu)性調(diào)價租賃。若GPU資源持續(xù)緊缺，國產(chǎn)云平臺或?qū)⒃诒Ｕ峡蛻魴?quán)益的前提下，適度跟進國際定價趨勢，推動行業(yè)進入“價值導向”新階段。
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算力租賃行業(yè)預期增強
除了云計算廠商價格上漲，內(nèi)存價格上漲正在讓更多AI公司從自建算力轉(zhuǎn)向算力租賃租賃。
信達證券研報分析表示，AI大模型訓練和推理需求的快速增長是此輪存儲行業(yè)復蘇的核心動力，高性能存儲產(chǎn)品需求呈現(xiàn)爆發(fā)式增長，其中HBM（高帶寬內(nèi)存）作為AI服務器的核心配套器件，成為頭部廠商的業(yè)績增長支柱租賃。
算想科技CEO曾宇向《每日經(jīng)濟新聞》記者透露，隨著內(nèi)存和硬盤價格上漲，顯卡GPU的價格也水漲船高，如今公司買的服務器價格比2025年初漲了30%左右租賃。對應算力租賃新客戶的價格也隨行就市，根據(jù)硬件市場價格波動，算力租賃價格也會上漲20%～30%。
“現(xiàn)在只要有算力服務器，基本不愁租租賃。很多和AI相關(guān)的企業(yè)原本想自己買服務器，但現(xiàn)在價格波動太大，大多數(shù)公司都希望避開這個高點，選擇算力租賃。”曾宇表示，市場對算力的需求仍在增加，算力租賃目前基本處于供不應求的狀態(tài)。
行業(yè)巨頭真金白銀的投資，進一步強化了市場對算力租賃行業(yè)的預期租賃。
2026年1月26日早間（美國太平洋標準時間），英偉達宣布向CoreWeave投資20億美元，以加速這家數(shù)據(jù)中心公司在2030年前增加超過5GW AI計算能力的進程租賃。據(jù)了解，CoreWeave是一家美國的AI云端運算企業(yè)，公司成立于2017年，當前業(yè)務重心轉(zhuǎn)向云計算及GPU算力租賃服務。
開源證券分析師認為，AI算力租賃是AI云基礎設施IAAS（基礎設施即服務）層核心組成部分，英偉達向CoreWeave追加20億美元投資再次驗證AI云基礎設施高景氣度租賃。
算力市場有結(jié)構(gòu)性矛盾
盡管眼下算力租賃火熱，但行業(yè)內(nèi)仍呈現(xiàn)分化趨勢租賃。
在IDC（互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)中心）行業(yè)深耕數(shù)十年的曾宇透露：“盡管傳統(tǒng)算力租賃依然是主流模式，但我們更看好未來的方向租賃。我們從液冷設計、ODM定制服務器，到云算力調(diào)度平臺，從B端客戶服務再到面向C端的邊緣云算力應用，正在構(gòu)建一個完整的閉環(huán)生態(tài)。我們要做的不是簡單地出租算力，而是打磨產(chǎn)品，真正讓用戶感受到邊緣算力的價值?！?/p>
此外，在曾宇看來，表面火熱的算力市場，暗藏結(jié)構(gòu)性矛盾租賃。大量所謂“智算中心”由舊數(shù)據(jù)中心改造而來，單機柜功率提升后，空間與電力配套嚴重浪費?！昂芏囗椖扛巨D(zhuǎn)不動，賣不掉算力，又改不回通算?！?/p>
當AI市場正在從模型側(cè)的角逐走向應用端的競速，對算力的需求也在調(diào)整租賃。“之前大家聚焦模型端的競爭，更需要的是訓練算力，這類算力需要英偉達H100或者H200這類訓練性能較強的GPU卡。但現(xiàn)在隨著AI應用爆發(fā)，更多需求反而是體現(xiàn)在推理算力上。相對而言，推理算力可以有更高性價比的芯片選擇，在算力布局上，也不完全依賴數(shù)據(jù)中心，邊緣算力服務器節(jié)點也可以滿足市場需求?！?/p>
愛芯元智創(chuàng)始人、董事長兼執(zhí)行董事仇肖莘近日表示，AI的價值主戰(zhàn)場正在端側(cè)與邊緣側(cè)全面展開租賃。
事實上，邊緣計算是“云-邊-端”協(xié)同體系的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，市場正高速增長租賃。根據(jù)灼識咨詢的數(shù)據(jù)，全球邊緣及終端AI推理芯片市場規(guī)模已于2024年達到3792億元，預計至2030年將擴增至16123億元，年復合增長率達27.3%。
不同于數(shù)據(jù)中心集約式布局，邊緣算力的布局往往更靈活和機動租賃。將市場聚焦邊緣計算算力租賃，新一年，曾宇有一個非常清晰的目標：2026年達到5萬卡GPU，并織就一張覆蓋全國的邊緣計算網(wǎng)。
曾宇透露，算想科技計劃后續(xù)在人口密度大的城市周邊布局算力節(jié)點租賃?！澳睦锶硕?，哪里數(shù)字經(jīng)濟活躍，我們就去哪里，因為未來人多的地方AI應用的需求量大，推理算力的消耗也會更大，對邊緣計算的需求也隨之增長?！?/p>
綠色算力處于重要位置
隨著更高功率算力集群的全面部署，數(shù)據(jù)中心的能耗密度呈指數(shù)級躍升租賃。據(jù)高盛預測，到2027年，AI服務器單個機架的功率密度將是5年前普通云服務器的50倍。
微軟CEO納德拉直言：“供電能力是當前最大的瓶頸，甚至超過芯片租賃?！庇ミ_首席執(zhí)行官黃仁勛更是定論：“電力的可用性而非GPU，將決定AI的擴展規(guī)模和速度?！?/p>
綠色算力，被放在一個更加緊迫且重要的位置上租賃。
隨著“東數(shù)西算”工程全面展開，國家清晰規(guī)定新建大型及以上數(shù)據(jù)中心的PUE 需小于或等于1.25，改造后的存量數(shù)據(jù)中心PUE要小于或等于1.5租賃。工信部發(fā)布的《新型數(shù)據(jù)中心發(fā)展三年行動計劃》說明，全國數(shù)據(jù)中心的PUE普遍要降低至1.5以下，先進算力中心則會達到1.1左右。
相比傳統(tǒng)風冷方案PUE普遍在1.5以上，液冷方案PUE可降低至1.1～1.2，也由此催生了液冷服務器的需求爆發(fā)租賃。
劉繼向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，隨著人工智能發(fā)展，包括芯片功率越來越高，浸沒式液冷服務器是未來行業(yè)趨勢，行業(yè)增長規(guī)模也是指數(shù)級的租賃。浸沒式液冷未來將有非常大的發(fā)展空間。
曾宇透露，目前算想科技液冷服務器占比不到5%，大多數(shù)以風冷服務器為主租賃。“但眼下就如同當年光伏發(fā)電取代煤炭發(fā)電的節(jié)點，后續(xù)，我們預計液冷服務器占比將達到60%～70%。”他強調(diào)，之前液冷服務器布局的成本相對較高，但2025年公司在液冷服務器設計布局上做了一些技術(shù)突破，平抑了部分成本，2026年預計將加大液冷服務器布局力度。
液冷冷卻液成為數(shù)據(jù)中心散熱核心材料，氟化液與有機硅油等冷卻介質(zhì)主導浸沒式液冷市場租賃。2026年2月初，有機硅龍頭新安股份攜手算想科技在杭州“中國數(shù)谷·未來數(shù)智港”落地首個商用浸沒式硅基液冷算力項目，目前該項目已正式投入運行。
據(jù)了解，英偉達就采用陶氏化學的有機硅冷卻液為浸沒式液冷冷卻介質(zhì)，為高功耗GPU降溫租賃。而在國內(nèi)硅基冷卻液賽道，潤禾材料、新安股份等企業(yè)已推出相關(guān)產(chǎn)品并實現(xiàn)銷售。
新安股份落地首個商用浸沒式硅基液冷算力項目，采用高功率密度浸沒式液冷架構(gòu)，單機柜功率密度達210kW，可支持多卡并行計算需求，能夠面向多類型算力客戶提供服務租賃。
“該項目驗證了硅基液冷材料在真實負載環(huán)境下的可靠性與經(jīng)濟性，為后續(xù)規(guī)?；瘡椭铺峁┝顺墒鞓影?strong>租賃。公司在硅油領域擁有產(chǎn)業(yè)與技術(shù)基礎，依托有機硅材料研發(fā)與工程化能力，推動有機硅從傳統(tǒng)工業(yè)應用向算力基礎設施等新興應用場景延伸。未來公司將面向超算中心、分布式算力中心等場景提供解決方案，推動有機硅業(yè)務向高附加值終端應用升級。”劉繼表示。
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